Fonds euros ou unités de compte : comment répartir en 2026

Le fonds en euros a servi 2,6 % en moyenne en 2025, un chiffre confirmé à la fois par France Assureurs et par l’ACPR, pour la troisième année consécutive à ce niveau. Sur la même période, le Livret A a rapporté 2,2 % en moyenne annuelle avant sa remontée à 1,7 % au 1er août 2026. Du côté des unités de compte (UC), France Assureurs a mesuré une performance moyenne de 5,5 % net en 2025, tirée par les actions à +8,1 % mais plombée par l’immobilier à -2,9 %. Trois chiffres, un seul dilemme : sécurité modeste d’un côté, potentiel supérieur mais irrégulier de l’autre. La bonne répartition ne se copie pas sur le palmarès de l’année passée : elle se calcule à partir de trois données personnelles, l’horizon de placement, la tolérance réelle à la perte, et l’usage prévu de l’argent.

Ce que garantit vraiment chaque support

Le fonds en euros fonctionne sur un principe d’effet cliquet : chaque intérêt versé est définitivement acquis, il ne peut plus être perdu même si le fonds traverse ensuite une mauvaise année. L’assureur investit l’essentiel de la collecte en obligations d’État et d’entreprises, ce qui explique à la fois la stabilité du rendement et son plafonnement structurel. Pour maintenir 2,6 % en 2025 dans un contexte de taux obligataires modérés, les assureurs ont dû puiser dans leur provision pour participation aux bénéfices, une réserve qui atteignait encore 3,7 % des encours fin 2025 selon France Assureurs. Cette réserve donne une marge de sécurité pour 2026, mais elle n’est pas extensible indéfiniment si les taux obligataires restent bas.

Les unités de compte, elles, n’offrent aucune garantie en capital : leur valeur suit au jour le jour celle des supports sous-jacents (actions, obligations, SCPI, ETF, fonds diversifiés). L’écart entre catégories en 2025 illustre bien ce que “performance moyenne” masque en pratique. Un épargnant investi uniquement en UC actions a gagné 8,1 %. Un autre exposé aux UC immobilières a perdu 2,9 %, la troisième année consécutive de recul pour cette classe d’actifs pénalisée par la remontée passée des taux et la vacance dans le tertiaire. La performance affichée en fin d’année ne dit rien du chemin parcouru pour l’obtenir : elle n’est réelle qu’au moment où vous sortez, pas en cours de route.

Critère	Fonds en euros	Unités de compte
Rendement moyen 2025	2,6 % (France Assureurs, ACPR)	5,5 % net en moyenne
Moyenne nette sur 5 ans (fonds support)	environ 2 % à 2,5 % selon les contrats	4,9 % net de frais de fonds
Garantie du capital	Oui, effet cliquet	Non, capital variable
Meilleure catégorie 2025		Actions et fonds diversifiés : +8,1 %
Pire catégorie 2025		Immobilier (SCPI, OPCI) : -2,9 %
Perte possible en cas de krach type 2008	Quasi nulle	Jusqu’à 30 % en quelques mois
Horizon adapté	Moins de 5 ans	Plus de 8 ans
Frais annuels cumulés	0,5 à 1 % environ	1,6 % en moyenne (coûts récurrents des fonds), jusqu’à 2,5 % selon les supports
Fiscalité à la sortie	Identique (PFU 30 % ou barème après abattement)	Identique

La méthode : faire correspondre la part d’UC à l’horizon, pas à la mode

Il existe un test simple, en trois questions, avant de fixer un pourcentage : dans combien de temps aurez-vous besoin de cet argent, que ferez-vous si sa valeur baisse de 20 % la veille d’un retrait prévu, et cet argent a-t-il déjà une autre fonction (garantie de prêt, épargne de précaution) qui interdit toute prise de risque. Les réponses dessinent trois profils.

Profil prudent, horizon court, moins de 5 ans. L’argent doit rester disponible sans risque de moins-value au moment du retrait : achat immobilier proche, retraite dans 3 ans, matelas de sécurité. Ici, 80 à 100 % en fonds euros reste la seule option raisonnable. Les mandats prudents avec 10 à 20 % d’UC n’ont délivré que 2,8 à 3,5 % en 2025 selon les données de place, un gain marginal face au fonds euros pur pour une volatilité déjà bien réelle : le jeu n’en vaut pas la chandelle sur un horizon aussi court.

Profil équilibré, horizon moyen, 5 à 10 ans. Une répartition 50/50 ou 60 % fonds euros / 40 % UC diversifiées (actions internationales, obligations d’entreprise, un peu de SCPI) permet de lisser les à-coups sur plusieurs années tout en captant une partie du surplus de rendement. C’est le profil qui correspond le mieux à un projet du type études des enfants ou complément de retraite à horizon encore incertain.

Profil dynamique, horizon long, plus de 8 à 10 ans. Le temps absorbe la volatilité : sur cinq ans, la performance annuelle moyenne des fonds supports d’UC ressort à 4,9 % net de frais selon France Assureurs, malgré des creux ponctuels intégrés dans ce calcul. Une allocation de 70 à 90 % en UC, majoritairement actions et fonds diversifiés, se justifie si vous n’aurez pas besoin de cet argent avant une décennie et que vous ne serez pas tenté de vendre en panique lors d’une baisse de 20 %.

Exemple chiffré : 20 000 euros sur 8 ans, deux stratégies

Camille, 42 ans, place 20 000 euros sur une assurance vie avec un horizon de 8 ans en vue de compléter sa retraite. Elle hésite entre tout sécuriser et diversifier une partie vers les UC.

Scénario A, 100 % fonds euros à 2,6 % constant. Avec les intérêts composés, son capital atteint environ 24 560 euros au bout de 8 ans, soit un gain de 4 560 euros.

Scénario B, 40 % fonds euros (8 000 euros) et 60 % UC (12 000 euros), avec une hypothèse de rendement à long terme de 5 % net par an sur la poche UC, cohérente avec la moyenne 5 ans de 4,9 % mesurée par France Assureurs. La part fonds euros atteint environ 9 820 euros et la part UC environ 17 730 euros, soit un total proche de 27 550 euros, un gain de 7 550 euros.

L’écart de gain entre les deux scénarios avoisine 3 000 euros sur 8 ans en faveur de la diversification, à condition que Camille ne retire pas ses UC pendant une phase basse du marché : les années intermédiaires auraient pu voir la poche UC fluctuer de plusieurs milliers d’euros à la hausse comme à la baisse avant d’atteindre ce résultat final. Pour tester sa propre situation avec ses montants, sa durée et ses hypothèses de taux, le simulateur d’assurance vie calcule la valorisation selon la répartition choisie et le taux retenu pour chaque poche.

Trois erreurs qui faussent la répartition

Copier le palmarès de l’année précédente. Une UC actions à +8,1 % en 2025 n’annonce rien sur 2026 : c’est justement après une forte hausse que le risque de correction augmente. Décider de sa répartition à partir du dernier classement revient à acheter cher ce qui vient déjà de monter.

Ignorer les frais cumulés. Au-delà de 2 % de frais annuels cumulés (gestion du contrat plus frais du fonds sous-jacent), une partie significative de la surperformance 2025 disparaît. Un fonds euros à 2,6 % sans frais additionnels peut rivaliser avec une UC affichant 5 % brut mais 3 % de frais cumulés sur plusieurs supports empilés. La moyenne des coûts récurrents des fonds support d’UC ressortait à 1,6 % en 2025 selon France Assureurs : un contrat qui dépasse largement ce niveau doit être questionné avant tout arbitrage.

Tout figer à l’ouverture du contrat. La répartition entre fonds euros et unités de compte n’est jamais un choix définitif. Deux réflexes limitent le risque sans sacrifier le potentiel. D’abord, investir progressivement sur les UC par versements programmés mensuels plutôt qu’en un seul versement, ce qui lisse le point d’entrée, particulièrement utile après une année où les UC actions ont déjà bien monté. Ensuite, activer si le contrat le propose une option de sécurisation des plus-values, qui bascule automatiquement une partie des gains des UC vers le fonds euros une fois un seuil atteint, ou une gestion pilotée qui réduit la part actions au fil des années à l’approche de l’échéance.

Ce qu’il faut retenir avant d’arbitrer

La répartition entre fonds euros et unités de compte se pilote avec trois repères stables : moins de 5 ans d’horizon, priorité à la garantie ; plus de 8 ans, priorité au potentiel de performance ; entre les deux, un équilibre progressif. Avant tout arbitrage, vérifiez les frais réels prélevés sur chaque support et resimulez votre projet avec le simulateur assurance vie pour comparer les scénarios sur votre horizon exact plutôt que sur une moyenne nationale qui ne correspond jamais tout à fait à votre situation. La règle se revoit chaque année, au rythme de votre horizon restant et de votre tolérance réelle au risque, pas au rythme des classements publiés en début d’année.